在全球經濟復雜多變的背景下，中材科技始終堅持科技創新的“關鍵變量”轉化為產業發展的“最大增量”。2024年，公司全年營收達到239.8億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.9億元。在業績承壓下，公司在科技創新上蓄能加碼，在研發平臺建設、科技人才隊伍建設、研發資金投入、研發合作創新等方面不斷加大投入力度，為公司發展奠定了堅實基礎。

核心業務穩居全球前列，市場份額持續提升

玻纖業務保持行業前列，公司全年玻纖紗及制品銷量達到136萬噸，市占率穩居全球第二。其中，LFT紗銷量同比增長27%，市占率繼續穩居全球第一。第二代低介電玻纖的技術突破，成功實現量產和國產替代，是國內第一家批量供貨的專用供應商，進一步提升了玻纖的全球話語權。

風電葉片業務表現尤為亮眼，全年銷量達到24GW，同比增長10.9%，市占率穩居全球第一。成功下線全球最長GW147葉片，推出可回收環氧樹脂風電葉片及SI108系列葉片，進一步強化了葉片產業的引領地位。

鋰電池隔膜業務也取得顯著進展，全年銷量達到19億平米，涂覆產品銷量提升30.4%，占比提升6%。建成芳綸示范線，成功填補國內對位芳綸涂覆隔膜的技術空白，并實現超薄超高強度5μm基膜的量產，進一步提升鋰膜產品的市場競爭力。

儲氫氣瓶業務推動產業發展，公司儲氫氣瓶銷量達到1.2萬只，市占率和公告數持續保持國內第一。70MPa III型140L大容積儲氫瓶成功裝備我國首款氫動力列車，70MPa IV型儲氫瓶生產線也實現批量生產，進一步推動氫能產業的快速發展。

創新驅動發展，技術突破引領行業變革

公司始終堅持“創新是第一動力”，在多個領域實現技術突破。在玻纖、風電葉片、鋰電池隔膜、儲氫等領域，公司通過自主研發和技術突破，成功實現多項關鍵技術的國產化替代，打破了國際技術封鎖，推動了行業變革與進步。

在玻纖領域，低膨脹纖維試制出多款低膨脹布，已通過客戶驗證；建成二條低介電玻纖生產線，截至目前擁有四條低介電玻纖生產線。特纖平臺項目入選國務院國資委戰新產業“百大工程”。

在葉片領域，持續推進機械化、自動化和智能化技術研發，風電葉片研發設計仿真平臺上線運行，完成多款自動化工業機器人開發及小批量驗證，持續攻克葉片大面自動輥涂等技術難題。

在鋰膜領域，完成半固態鋰電池隔膜配方開發及上機試驗，建成投產4*100米濕法雙向同步拉伸生產線及高速大幅寬國產雙面涂覆生產線。

在儲氫領域，全新研發的70MPaIV型210L儲氫氣瓶產品搭載知名車企最新款重卡車型，車輛續航達800公里，實現高壓力高續航里程目標，目前處于行業前列。

布局新興產業，綠色低碳發展成效顯著

公司積極布局低空經濟等新興產業，高強玻璃纖維、航空精細織物等產品已經成功應用于無人機領域，進一步拓寬了公司的業務范圍和市場空間。

在綠色低碳發展方面，公司新增4家國家級綠色工廠，累計達到20家，構建了全產業鏈的低碳競爭力。公司還推進碳足跡認證工作，已有9家企業和20余種產品開展碳足跡認證，萬元產值綜合能耗和碳排放同比分別下降4%和9%。綠色能源占比提高1.5個百分點，減少二氧化碳排放量超過13萬噸，玻璃纖維單位產品綜合能耗控制在歷史最低水平。

精益管理賦能降本增效，國際化戰略加速落地

通過深挖潛能、實施精益管理，公司進一步提升生產效率，有效降低成本費用。玻璃纖維全年同口徑降本2.24億元，廢絲綜合利用率連續3年達到100%。風電葉片百米級產品效率顯著提升，生產周期同比縮短44%，單模產出能力增長76%。鋰電池隔膜生產成本下降21%。

在國際化戰略方面，公司持續推進海外布局，玻璃纖維產品已覆蓋80多個國家和地區，北美和歐洲的直銷網絡進一步完善，海外收入占比提升了1.8%。巴西葉片基地已實現批量交付，公司正在籌備海外第二工廠。鋰電池隔膜產品已覆蓋全球前五大客戶，海外工廠布局也在加速推進。

價值分析 ：五大維度定義長期投資邏輯

1.從研發創新看，技術壁壘鑄就護城河。公司保持較高的研發強度，全力推進19項國家重點研發計劃項目、11項集團揭榜掛帥項目等重點任務攻關?；诓牧匣蚣夹g的高性能玻璃纖維成分設計技術、航空高性能樹脂基體及預浸料制備技術等任務取得階段性成果。第2代低介電玻璃纖維及織物關鍵技術、可回收葉片、半固態電池隔膜技術開發等技術均具備領先窗口期，核心業務毛利率有望繼續提升。

2.從產業格局看，全球化布局對沖區域風險。鋰電隔膜海外工廠投產后，全球份額有望從持續提升；風電葉片“中國+巴西+第二海外基地”產能三角，規避貿易壁壘。鋰膜、葉片在加快布局的同時，其它產業也在緊跟其后拓展海外業務，正在積極推進中。

3.從生態環?？?，綠色轉型賦能ESG發展。公司堅定不移地貫徹綠色發展理念，累計20家企業通過能源管理體系認證，19家企業通過清潔生產審核，綠色工廠總數達20家（國家級14家），碳足跡認證產品可滿足歐盟等法規，海外訂單獲取占優。公司Wind ESG和MSCI ESG評級分別提升至A級和BBB級，邁向ESG卓越水平新高度，符合全球ESG資金配置偏好。

4.從科技發展看，新興賽道開辟第二增長曲線。在“空、天、氫”領域持續發力，低空經濟，航空級高強玻纖、無人機部件已實現商業化，切入萬億級新基建市場。大飛機經濟，民機客貨艙地板的低成本、全國產化，客艙地板工程鑒定已完成。氫能領域，IV型瓶技術儲備對標國際一流，未來繼續向儲運、加注環節延伸，打造氫能生態閉環。

5.從數字化賦能看，智改數轉不斷深化。公司可持續發展架構持續完善，兩化融合貫標企業達11家，加速推動主導業務智能化轉型。在國家實施“東數西算”工程規劃中，算力電力雙向協同機制初步形成，國家樞紐節點新建數據中心綠電占比超過80%，中材葉片在國內西部發展空間巨大，推動能源與算力產業的深度融合，實現經濟效益與生態效益的雙贏。

展望未來：行穩致遠，持續引領行業發展

展望未來，公司將繼續堅持科技創新和產業引領，錨定發展目標，鍛造經營韌性，爭當發展新質生產力的排頭兵。公司將以更加開放的姿態，加速全球化布局，進一步提升在全球市場中的競爭力。同時，公司將繼續踐行綠色低碳發展理念，推動產業升級，為股東、客戶和社會創造更大的價值。在集團股份的領導下，公司有信心、有能力在未來的發展中行穩致遠，持續引領行業發展，為投資者帶來更加豐厚的回報。